摘要：近年來我國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，各地城市化水平快速提高，大量城市生活垃圾的處理成為一大難題，不僅影響居民生活質(zhì)量，還造成嚴(yán)重環(huán)境污染。人們嘗試著使用新技術(shù)和新方法解決生活垃圾問題，垃圾焚燒發(fā)電是一個(gè)既能對(duì)垃圾進(jìn)行減量化處理又能利用垃圾焚燒產(chǎn)生余熱發(fā)電實(shí)現(xiàn)資源再利用的好方法，而被越來越廣泛地應(yīng)用。由于政府財(cái)政資金限制，引入社會(huì)資本參與政府公共設(shè)施建設(shè)與運(yùn)營(yíng)的BOT模式開始被用于生活垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目。本文依托風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)理論，從社會(huì)資本投資者角度，針對(duì)BOT模式下生活垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目展開風(fēng)險(xiǎn)管理的分析和研究，進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)，以期能夠?yàn)轭愃频腂OT模式下生活垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理提供參考和借鑒。

0引言

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)和城市化進(jìn)程的快速發(fā)展，城市生活垃圾在迅速增長(zhǎng)，但對(duì)垃圾的分類管理和處理能力還相對(duì)落后，給居民生活和城市環(huán)境帶來了極大壓力。垃圾焚燒發(fā)電技術(shù)相對(duì)于填埋和堆肥等方法來說具有垃圾減量化和資源再利用的雙重優(yōu)勢(shì)，而被越來越廣泛地應(yīng)用。作為一種社會(huì)資本參與政府公共設(shè)施建設(shè)與運(yùn)營(yíng)的融資模式，BOT模式因其引入社會(huì)資本而大大減輕政府財(cái)政負(fù)擔(dān)的優(yōu)點(diǎn)，已經(jīng)開始在中國(guó)被廣泛應(yīng)用于生活垃圾焚燒發(fā)電的政府建設(shè)項(xiàng)目。

在我國(guó)，生活垃圾焚燒發(fā)電BOT項(xiàng)目具有其鮮明的特點(diǎn)，在籌資建設(shè)、運(yùn)營(yíng)維護(hù)及退出機(jī)制等方面存在著諸多風(fēng)險(xiǎn)和問題。國(guó)內(nèi)外專家和學(xué)者已經(jīng)開始關(guān)注生活垃圾焚燒發(fā)電BOT項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理，國(guó)外在這一方面的理論與實(shí)踐已經(jīng)比較成熟;而國(guó)內(nèi)在這一方面的研究還具有較大的局限性，從社會(huì)資本投資者角度出發(fā)，綜合運(yùn)用定性與定量結(jié)合的分析方法，深入研究生活垃圾焚燒發(fā)電BOT項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的較少，因風(fēng)險(xiǎn)管理缺乏或失誤而造成項(xiàng)目重大經(jīng)濟(jì)損失的事件時(shí)有發(fā)生。本文依托風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)理論，從社會(huì)資本投資者角度，針對(duì)BOT模式下生活垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目展開風(fēng)險(xiǎn)管理的分析和研究，進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)，旨在為促進(jìn)我國(guó)生活垃圾焚燒發(fā)電BOT項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理提供有價(jià)值的參考和借鑒。

1生活垃圾焚燒發(fā)電BOT項(xiàng)目

本文所研究的生活垃圾，指城市居民在日常生活中產(chǎn)生的固體廢棄物，但不包括餐廚垃圾、醫(yī)療等有毒有害廢棄物，目前對(duì)生活垃圾的處理主要有填埋、堆肥、焚燒三種方式。我國(guó)城市生活垃圾在快速增長(zhǎng)，但對(duì)垃圾的分類管理和處理能力還相對(duì)落后，給居民生活和城市環(huán)境帶來了極大壓力。垃圾焚燒發(fā)電技術(shù)相對(duì)于填埋和堆肥等方法來說具有垃圾減量化和資源再利用的雙重優(yōu)勢(shì)，開始被廣泛地應(yīng)用。生活垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目的投資很大，政府因財(cái)政資金限制，于是引入了BOT模式。

建設(shè)運(yùn)營(yíng)轉(zhuǎn)讓（Build-Operate-Transfer，簡(jiǎn)稱BOT）模式，是社會(huì)資本參與政府公共設(shè)施建設(shè)與運(yùn)營(yíng)的融資模式，因其引入社會(huì)資本而大大減輕政府財(cái)政負(fù)擔(dān)的優(yōu)點(diǎn)，已經(jīng)開始在中國(guó)被廣泛地應(yīng)用于政府公共設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目。BOT模式的工作流程分為七個(gè)階段：成立、準(zhǔn)備、招投標(biāo)、簽訂合同、建設(shè)、經(jīng)營(yíng)、轉(zhuǎn)移。其中，重要的是成立階段、建設(shè)階段、經(jīng)營(yíng)階段。社會(huì)資本投資者參與BOT項(xiàng)目的四個(gè)重要階段：簽訂特許經(jīng)營(yíng)權(quán)協(xié)議（簡(jiǎn)稱：BOT協(xié)議）、籌資與建設(shè)、運(yùn)營(yíng)與維護(hù)、轉(zhuǎn)移。

生活垃圾焚燒發(fā)電BOT項(xiàng)目（簡(jiǎn)稱：垃圾發(fā)電BOT項(xiàng)目）的鮮明特點(diǎn)主要包括：一是社會(huì)資本投資者出資成立項(xiàng)目公司，由項(xiàng)目公司負(fù)責(zé)籌集建設(shè)資金，其中大部分資金來源于債務(wù)融資，并承擔(dān)項(xiàng)目的出資興建、運(yùn)營(yíng)與維護(hù)、移交責(zé)任;二是政府授予特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，項(xiàng)目公司通過特許經(jīng)營(yíng)來收回投資成本，并獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的較低回報(bào)率的項(xiàng)目投資收益;三是政府是項(xiàng)目的發(fā)起人、付費(fèi)方、監(jiān)督管理者及運(yùn)營(yíng)期滿移交的接收方，政府對(duì)項(xiàng)目保有強(qiáng)勢(shì)權(quán)力;四是項(xiàng)目投資回收期長(zhǎng)，包括從項(xiàng)目的籌資建設(shè)、運(yùn)營(yíng)維護(hù)、到運(yùn)營(yíng)期滿項(xiàng)目移交的整個(gè)期間，又稱特許經(jīng)營(yíng)期;五是項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模大、投資大、運(yùn)營(yíng)管理難度大;六是特許經(jīng)營(yíng)期內(nèi)，主要收益來源于垃圾處理收益、電費(fèi)收益和政府補(bǔ)貼這三個(gè)方面，主要成本包括建設(shè)成本、債務(wù)利息、稅費(fèi)支出（含稅收優(yōu)惠政策影響）、運(yùn)營(yíng)與維護(hù)成本及移交費(fèi)用;七是我國(guó)城市垃圾分類管理意識(shí)還比較差，垃圾成分復(fù)雜、含水量高，垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目存在很高的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)與廢水和廢氣等排放物的環(huán)保處理風(fēng)險(xiǎn);八是受稅收和環(huán)境保護(hù)等法規(guī)與政策的影響較大;九是項(xiàng)目建設(shè)存在與社會(huì)民眾認(rèn)識(shí)間的矛盾，制約了項(xiàng)目的建設(shè)或運(yùn)營(yíng);十是項(xiàng)目參與方眾多，相關(guān)法律法規(guī)還尚待完善，受各方誠(chéng)信影響較大;十一是項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐還不成熟，因風(fēng)險(xiǎn)管理缺乏或失誤而造成項(xiàng)目重大經(jīng)濟(jì)損失的事件時(shí)有發(fā)生，項(xiàng)目目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)存在較大風(fēng)險(xiǎn)。

2風(fēng)險(xiǎn)管理的理論

風(fēng)險(xiǎn)，指未來的不確定性對(duì)項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)的影響。風(fēng)險(xiǎn)來自不確定性，風(fēng)險(xiǎn)與目標(biāo)實(shí)現(xiàn)相關(guān)，風(fēng)險(xiǎn)是必然存在的，風(fēng)險(xiǎn)是不可能被完全消除的。風(fēng)險(xiǎn)管理，是對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行主動(dòng)性管理，其貫穿于項(xiàng)目的全過程，旨在通過對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、評(píng)價(jià)、應(yīng)對(duì)，將風(fēng)險(xiǎn)影響控制在項(xiàng)目可承受范圍之內(nèi)，為實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目目標(biāo)提供合理保證。

風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，是識(shí)別可能會(huì)對(duì)項(xiàng)目目標(biāo)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)生影響的潛在事件。它是以項(xiàng)目目標(biāo)為基礎(chǔ)，分析影響目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的不利和有利事件。不利事件應(yīng)加以評(píng)估和應(yīng)對(duì)，有利機(jī)會(huì)則可以將其反饋到戰(zhàn)略和目標(biāo)設(shè)定中去。常用的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法有德爾菲法、暢談法、案例分析法、現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查法、風(fēng)險(xiǎn)清單法等。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，是評(píng)價(jià)潛在事件發(fā)生的可能性和對(duì)項(xiàng)目目標(biāo)的影響程度。包括對(duì)固有風(fēng)險(xiǎn)和剩余風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，找出發(fā)生概率大、影響程度嚴(yán)重的關(guān)鍵性風(fēng)險(xiǎn)，為風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)提供支持。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的方法主要包括：主觀評(píng)分法、故障樹分析法、層次分析法和蒙特卡洛模擬法等。風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)，是根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)結(jié)果采取合適的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施，并使其與項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)容量和容限相協(xié)調(diào)。確定風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施，應(yīng)考慮風(fēng)險(xiǎn)的可能性和影響程度、成本與效益、可能的機(jī)會(huì)、固有風(fēng)險(xiǎn)和剩余風(fēng)險(xiǎn)等，選擇能將剩余風(fēng)險(xiǎn)控制在期望的風(fēng)險(xiǎn)容量和容限以內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施。固有風(fēng)險(xiǎn)，是投資者沒有采取任何措施來改變風(fēng)險(xiǎn)的可能性或影響的情況下，項(xiàng)目所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。剩余風(fēng)險(xiǎn)，是在投資者采取了風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施之后，所殘余的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)的方法較為常用的有風(fēng)險(xiǎn)承受、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、風(fēng)險(xiǎn)降低。

3生活垃圾焚燒發(fā)電BOT項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理

3.1風(fēng)險(xiǎn)管理的思路

垃圾發(fā)電BOT項(xiàng)目具有鮮明的特征和特有的風(fēng)險(xiǎn)，從而風(fēng)險(xiǎn)管理具有其特殊性，主要反映在以下五個(gè)方面：目標(biāo)設(shè)定——根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略和項(xiàng)目可行性研究，設(shè)定項(xiàng)目目標(biāo)，并將風(fēng)險(xiǎn)容量反映其中;風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別——根據(jù)設(shè)定的項(xiàng)目目標(biāo)，識(shí)別可能存在的影響目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的潛在事件;風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估——采取定性與定量結(jié)合的分析方法，評(píng)估不同風(fēng)險(xiǎn)對(duì)項(xiàng)目目標(biāo)的影響，從而找出關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn);風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)——根據(jù)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)結(jié)果采取合適的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施，并使其與項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)容量和容限相協(xié)調(diào);風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控與評(píng)價(jià)——通過持續(xù)的監(jiān)控與評(píng)價(jià)，確保項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的持續(xù)有效。

3.2目標(biāo)設(shè)定

垃圾發(fā)電BOT項(xiàng)目的社會(huì)資本是以投資收益為目的，并通過成立項(xiàng)目公司的方式來實(shí)現(xiàn)投資和獲取投資收益。目標(biāo)設(shè)定，指公司應(yīng)采取恰當(dāng)程序來設(shè)定項(xiàng)目目標(biāo)，項(xiàng)目可行性研究是基礎(chǔ)，各項(xiàng)目標(biāo)應(yīng)與公司戰(zhàn)略相協(xié)調(diào)，并將風(fēng)險(xiǎn)容量反映其中，確保所選擇的具體目標(biāo)所面臨的總體風(fēng)險(xiǎn)在公司愿意承受的風(fēng)險(xiǎn)水平（即風(fēng)險(xiǎn)容量）范圍內(nèi)，即目標(biāo)設(shè)定環(huán)節(jié)應(yīng)確定風(fēng)險(xiǎn)容量和容限。風(fēng)險(xiǎn)容量，與公司的風(fēng)險(xiǎn)偏好和可承受的風(fēng)險(xiǎn)水平相關(guān)，在項(xiàng)目目標(biāo)設(shè)定中應(yīng)將風(fēng)險(xiǎn)容量反映其中，有利于指導(dǎo)資源配置、成功實(shí)施項(xiàng)目目標(biāo)。風(fēng)險(xiǎn)容限，指相對(duì)于項(xiàng)目目標(biāo)實(shí)現(xiàn)所能接受的偏離程度，計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)容限有利于對(duì)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的分析與控制。

3.3風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的常用方法有德爾菲法、暢談法、案例分析法、現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查法、風(fēng)險(xiǎn)清單法等。德爾菲法是多學(xué)科專家學(xué)者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)因素討論，暢談法即頭腦風(fēng)暴，它們的缺點(diǎn)都在于受參與者主觀影響較大，現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查法的實(shí)地調(diào)查難度高、工作量大、范圍有限。風(fēng)險(xiǎn)清單法是按清單逐項(xiàng)排查風(fēng)險(xiǎn)，是從總體到個(gè)體的方法。案例分析法，是對(duì)數(shù)個(gè)有代表性的同類項(xiàng)目案例進(jìn)行深入而仔細(xì)地研究從而獲得總體認(rèn)識(shí)的一種風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法，其具有代表性、系統(tǒng)性、深刻性等特點(diǎn)，能夠進(jìn)行更加準(zhǔn)確和全面的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別。

在本文中，我們主要采用案例分析法。多案例分析可以覆蓋多種情況下的風(fēng)險(xiǎn)，一般選取四個(gè)以上的案例進(jìn)行分析研究。案例選擇應(yīng)遵循一定的標(biāo)準(zhǔn)，主要包括：必須是垃圾發(fā)電BOT項(xiàng)目，參與成員至少應(yīng)包括政府和社會(huì)資本，確保案例的準(zhǔn)確性和代表性;案例覆蓋地區(qū)應(yīng)該廣泛，這樣才能將因地區(qū)差異產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)涵蓋進(jìn)去;應(yīng)選擇風(fēng)險(xiǎn)因素復(fù)雜且風(fēng)險(xiǎn)能夠?qū)?xiàng)目產(chǎn)生嚴(yán)重影響的案例;應(yīng)選擇一些風(fēng)險(xiǎn)因素相同和一些風(fēng)險(xiǎn)因素不同的案例，進(jìn)行橫向和縱向的對(duì)比。案例分析法步驟如下：一是選擇有代表性的垃圾發(fā)電BOT項(xiàng)目作為風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的研究對(duì)象;二是全面收集有關(guān)被選對(duì)象的資料，包括直接資料和間接資料;三是系統(tǒng)地整理收集到的資料，依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行分類;四是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行逐項(xiàng)分析研究;五是對(duì)各項(xiàng)分析結(jié)果進(jìn)行綜合分析，探求反映總體的規(guī)律性認(rèn)識(shí)，形成風(fēng)險(xiǎn)清單;六是從總體認(rèn)識(shí)到個(gè)體運(yùn)用，采取風(fēng)險(xiǎn)清單法逐項(xiàng)排查風(fēng)險(xiǎn)，識(shí)別個(gè)體項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。案例分析法也有一定的局限性，個(gè)體不等于總體，案例選取和分析也受一定主觀影響，應(yīng)與其他方法綜合使用。

我國(guó)的垃圾發(fā)電BOT項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)可以分為4個(gè)大類和13個(gè)小類：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（政府風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、稅收風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)）;運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)（技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)與維護(hù)管理風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)）;民意風(fēng)險(xiǎn);法律風(fēng)險(xiǎn)（環(huán)保提標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目搬遷或提前終止風(fēng)險(xiǎn)、稅收優(yōu)惠政策變化風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)）。

3.3.1市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

政府風(fēng)險(xiǎn)，指政府未兌現(xiàn)承諾和越權(quán)干預(yù)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。如政府未按承諾提供項(xiàng)目用地、配套設(shè)施、垃圾量、支付垃圾處置費(fèi)、兌現(xiàn)政府補(bǔ)貼等，使項(xiàng)目不能按期開展運(yùn)營(yíng)或運(yùn)營(yíng)困難;政府越權(quán)干預(yù)項(xiàng)目的設(shè)計(jì)、建設(shè)、采購(gòu)、運(yùn)營(yíng)及產(chǎn)品銷售等，影響項(xiàng)目建設(shè)工期、質(zhì)量、成本等。價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，指在特許經(jīng)營(yíng)期內(nèi)，項(xiàng)目所需物資與服務(wù)面臨的價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)。包括市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)性價(jià)格上漲和通貨膨脹性價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)，將提高項(xiàng)目成本和降低項(xiàng)目收益。稅收風(fēng)險(xiǎn)，指因未實(shí)現(xiàn)BOT協(xié)議約定的稅收優(yōu)惠而遭受的損失風(fēng)險(xiǎn)。政府對(duì)特許經(jīng)營(yíng)的收費(fèi)定價(jià)是在能夠享受稅收優(yōu)惠政策的基礎(chǔ)上確定的，但享受稅收優(yōu)惠政策，須在稅收、環(huán)境保護(hù)、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、會(huì)計(jì)核算、納稅信用等級(jí)等諸多方面受到法規(guī)政策的約束，存在落地風(fēng)險(xiǎn)，從而影響投資者收益。利率風(fēng)險(xiǎn)，指因貸款利率變動(dòng)而給項(xiàng)目帶來的損失風(fēng)險(xiǎn)。浮動(dòng)利率融資下的市場(chǎng)利率上升，或固定利率融資下的市場(chǎng)利率下降，都將使項(xiàng)目存在利率變化所致的損失風(fēng)險(xiǎn)。建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)，指項(xiàng)目建設(shè)工程面臨的完工風(fēng)險(xiǎn)和建設(shè)成本超支風(fēng)險(xiǎn)。完工風(fēng)險(xiǎn)，是工程不能完工、延遲完工、完工但不達(dá)設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn);建設(shè)成本超支風(fēng)險(xiǎn)，是建設(shè)成本超過預(yù)算的風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的原因，包括項(xiàng)目選址不當(dāng)、設(shè)計(jì)不合理、設(shè)計(jì)變更、使用了復(fù)雜技術(shù)、建造與管理能力薄弱、采購(gòu)價(jià)格偏高、利率上漲、通貨膨脹等。此類風(fēng)險(xiǎn)將直接影響項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)與收益實(shí)現(xiàn)。

3.3.2運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，指因技術(shù)故障和技術(shù)落后而使項(xiàng)目面臨的風(fēng)險(xiǎn)。生活垃圾的成分復(fù)雜，含有很多不可燃物、含水率高、熱值較低，這樣的垃圾用于發(fā)電穩(wěn)定性差、設(shè)備故障率高;隨國(guó)家環(huán)保排放標(biāo)準(zhǔn)的提高，須升級(jí)和改進(jìn)環(huán)保設(shè)施。這都將使項(xiàng)目面臨技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。運(yùn)營(yíng)與維護(hù)管理風(fēng)險(xiǎn)，指由運(yùn)營(yíng)與維護(hù)管理問題給項(xiàng)目帶來的風(fēng)險(xiǎn)。如設(shè)備使用不當(dāng)，造成設(shè)備損壞和人員安全事故，致使項(xiàng)目被迫停運(yùn);設(shè)備維護(hù)不及時(shí)，導(dǎo)致運(yùn)營(yíng)不暢、故障頻發(fā)、排放指標(biāo)不達(dá)標(biāo)、浪費(fèi)嚴(yán)重或成本失控等。環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，指項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)帶來的環(huán)境污染風(fēng)險(xiǎn)。垃圾焚燒產(chǎn)生的廢氣、廢渣、廢水等產(chǎn)物，包含了二惡英、重金屬等污染物，這些污染物須經(jīng)環(huán)保處理達(dá)標(biāo)后排放，否則將面臨停運(yùn)、處罰、甚至關(guān)閉風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)危害極大，應(yīng)予以規(guī)避。

3.3.3民意風(fēng)險(xiǎn)

民意風(fēng)險(xiǎn)，指項(xiàng)目所在當(dāng)?shù)鼐用褚驅(qū)χ苓叚h(huán)境污染的擔(dān)憂而反對(duì)項(xiàng)目建設(shè)與運(yùn)營(yíng)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，此類風(fēng)險(xiǎn)將導(dǎo)致投資失敗，制約垃圾發(fā)電BOT項(xiàng)目的發(fā)展。

3.3.4法律風(fēng)險(xiǎn)

環(huán)保提標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)，指因國(guó)家環(huán)境保護(hù)法規(guī)政策提高環(huán)保排放標(biāo)準(zhǔn)而帶來的風(fēng)險(xiǎn)。如升級(jí)環(huán)保處理技術(shù)與設(shè)施而追加的投資，受政府定價(jià)限制，存在無法收回的風(fēng)險(xiǎn);不具備升級(jí)環(huán)保處理技術(shù)與設(shè)施的能力與條件，不能達(dá)到新環(huán)保排放標(biāo)準(zhǔn)，存在停運(yùn)和關(guān)閉的風(fēng)險(xiǎn)。搬遷或提前終止風(fēng)險(xiǎn)，指項(xiàng)目在特許經(jīng)營(yíng)期內(nèi)發(fā)生地址搬遷或被提前終止而帶來的風(fēng)險(xiǎn)。隨著城市規(guī)劃和政府決策的改變，使項(xiàng)目存在搬遷重建或被提前終止運(yùn)營(yíng)的可能，存在搬遷重建的新增投資或被提前終止的原始投資無法收回及投資收益無法保證的風(fēng)險(xiǎn)。稅收優(yōu)惠政策變化風(fēng)險(xiǎn)，指因國(guó)家稅收優(yōu)惠政策的變化而給項(xiàng)目帶來的損失風(fēng)險(xiǎn)。如垃圾焚燒處置收入的稅收優(yōu)惠政策，從最初的不征營(yíng)業(yè)稅，免征增值稅，到現(xiàn)在的增值稅70%即征即退，呈現(xiàn)出不斷變化態(tài)勢(shì)，未來很可能面臨進(jìn)一步降低，而垃圾焚燒處置收入受政府定價(jià)限制，故將對(duì)投資者收益產(chǎn)生很大的不利影響。違約風(fēng)險(xiǎn)，指BOT項(xiàng)目的參與方不按合同規(guī)定履行或無法履行合同義務(wù)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。如政府未按規(guī)定提供垃圾量、支付處置費(fèi)和補(bǔ)貼及履行其他各項(xiàng)保證義務(wù);電力公司未按規(guī)定購(gòu)電、支付電費(fèi);貸款銀行未按規(guī)定放貸或上調(diào)貸款利率，項(xiàng)目工程未按規(guī)定完工、完工但不達(dá)設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)及建設(shè)成本超支等，此類風(fēng)險(xiǎn)對(duì)投資者目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)至關(guān)重要。

3.4風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)

風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的方法主要有主觀評(píng)分法、故障樹分析法、層次分析法和蒙特卡洛模擬法等，這幾種方法經(jīng)常會(huì)被同時(shí)使用。層次分析法是定量和定性結(jié)合的分析方法，評(píng)價(jià)結(jié)果更加準(zhǔn)確，是應(yīng)用比較廣泛的方法，本文采用該方法對(duì)生活垃圾焚燒發(fā)電BOT項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)。

層次分析法（簡(jiǎn)稱AHP），是T.L.Saaty教授于1980年首次提出的系統(tǒng)分析+運(yùn)籌學(xué)的方法，即構(gòu)建項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)“目標(biāo)層（最高級(jí)別層次）一準(zhǔn)則層（中間級(jí)別層次）一指標(biāo)層（最低級(jí)別層次）”的遞階層次結(jié)構(gòu)分析模型，通過逐層對(duì)所有風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化，及對(duì)風(fēng)險(xiǎn)影響進(jìn)行排序，從而找出關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)方法。層次分析法的步驟如下：

第一步，構(gòu)建遞階層次結(jié)構(gòu)。

目標(biāo)層：垃圾發(fā)電BOT項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)目標(biāo)A;準(zhǔn)則層：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)B1、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)B2、民意風(fēng)險(xiǎn)B3、法律風(fēng)險(xiǎn)B4;指標(biāo)層：政府風(fēng)險(xiǎn)Cll、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)C12、稅收風(fēng)險(xiǎn)C13、利率風(fēng)險(xiǎn)C14、建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)C15;技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)C21、運(yùn)營(yíng)與維護(hù)管理風(fēng)險(xiǎn)C22、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)C23;民意風(fēng)險(xiǎn)C31;環(huán)保提標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)C41、搬遷或提前終止風(fēng)險(xiǎn)C42、稅收優(yōu)惠政策變化風(fēng)險(xiǎn)C43、違約風(fēng)險(xiǎn)C44。

第二步，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)集的確定。

垃圾發(fā)電BOT項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分為三個(gè)層次，每一層中的風(fēng)險(xiǎn)與其上下級(jí)別層次的風(fēng)險(xiǎn)都存在相互影響的關(guān)系，由此確定項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)集如下：

第1級(jí)，u=（U1，U2，…U5）={市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，民意風(fēng)險(xiǎn)，法律風(fēng)險(xiǎn)};

第2級(jí)，U1（市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)）={Cll，C12，C13，C14，C15}={政府風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、稅收風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)};U2（運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)）={C21，C22，C23}={技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)與維護(hù)管理風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)};U3（民意風(fēng)險(xiǎn)）={C31}={民意風(fēng)險(xiǎn)};U4（法律風(fēng)險(xiǎn)）={C41，C42，C43，C44}={環(huán)保提標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)、搬遷或提前終止風(fēng)險(xiǎn)、稅收優(yōu)惠政策變化風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)}。

第三步，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)權(quán)重的明確。

風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)權(quán)重與項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)中評(píng)價(jià)指標(biāo)重要性相對(duì)應(yīng)。怎樣對(duì)此權(quán)重集進(jìn)行確立，是重要且艱難的任務(wù)，通常情況下，選取部分相關(guān)專業(yè)的專家或工程師，依據(jù)他們豐富的工作經(jīng)驗(yàn)及專業(yè)知識(shí)，對(duì)項(xiàng)目中的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行兩兩比較打分，并形成判斷矩陣，再對(duì)矩陣進(jìn)行判斷思維的邏輯一致性檢驗(yàn)后產(chǎn)生最終結(jié)果。

第四步，對(duì)結(jié)論進(jìn)行評(píng)價(jià)。

評(píng)價(jià)某層次各風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于上一層某風(fēng)險(xiǎn)的影響，及某層所有風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于最高層總目標(biāo)的影響，從而找出關(guān)鍵性風(fēng)險(xiǎn)。包括：準(zhǔn)則層對(duì)目標(biāo)層產(chǎn)生的影響、指標(biāo)層對(duì)準(zhǔn)則層產(chǎn)生的影響及指標(biāo)層對(duì)目標(biāo)層產(chǎn)生的影響。

3.5風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)

風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)的方法較為常用的有風(fēng)險(xiǎn)承受、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、風(fēng)險(xiǎn)降低。風(fēng)險(xiǎn)承受，指企業(yè)對(duì)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)采取接受的態(tài)度，從而承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)帶來的后果。風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，指企業(yè)主動(dòng)回避、停止或退出蘊(yùn)含某一風(fēng)險(xiǎn)的商業(yè)活動(dòng)或商業(yè)環(huán)境，避免成為風(fēng)險(xiǎn)的承受者。風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)，指企業(yè)為避免承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)損失，有意識(shí)地將可能產(chǎn)生損失的活動(dòng)或與損失有關(guān)的財(cái)務(wù)后果轉(zhuǎn)移給其他方的一種風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略，包括風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。風(fēng)險(xiǎn)降低，指企業(yè)在權(quán)衡成本效益之后，采取適當(dāng)?shù)目刂拼胧┙档惋L(fēng)險(xiǎn)或者減輕損失，將風(fēng)險(xiǎn)控制在風(fēng)險(xiǎn)承受度之內(nèi)的策略，具體包括風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償和風(fēng)險(xiǎn)控制。

垃圾發(fā)電BOT項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)，與風(fēng)險(xiǎn)對(duì)應(yīng)也分為四個(gè)大類和十三個(gè)小類：

3.5.1市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)

政府風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)。對(duì)政府承諾做出協(xié)議約定，包括政府保證的最低垃圾量、處置價(jià)格、支付條件和時(shí)間，政府保證的最低上網(wǎng)電量、電價(jià)及支付條件和時(shí)間，政府保證的稅收優(yōu)惠政策、政府補(bǔ)貼、項(xiàng)目用地和配套設(shè)施，政府保證的超規(guī)模融資成本和超范圍利率波動(dòng)影響，以及政府針對(duì)上述保證提供的價(jià)格調(diào)整或補(bǔ)償機(jī)制等;在BOT協(xié)議中明確政府的各項(xiàng)權(quán)利和義務(wù);將政府承諾風(fēng)險(xiǎn)和政府越權(quán)干預(yù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換為BOT協(xié)議風(fēng)險(xiǎn)，從而降低政府風(fēng)險(xiǎn)。

價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)。建立合格供應(yīng)商制度，保持長(zhǎng)期合作關(guān)系，拓寬采購(gòu)渠道，發(fā)掘新產(chǎn)品和替代產(chǎn)品，同等情況下優(yōu)先考慮在項(xiàng)目所在地購(gòu)買，從而控制價(jià)格、降低風(fēng)險(xiǎn)影響;與供應(yīng)商簽訂固定價(jià)格的長(zhǎng)期合同，承擔(dān)價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)和轉(zhuǎn)移價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn);在BOT協(xié)議中，對(duì)通貨膨脹造成的超過項(xiàng)目承受能力的價(jià)格上漲影響做出約定，由政府承擔(dān)或提供價(jià)格調(diào)整或補(bǔ)償機(jī)制，將風(fēng)險(xiǎn)部分轉(zhuǎn)移給政府。

稅收風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)。依據(jù)稅收優(yōu)惠政策的規(guī)定申請(qǐng)享受稅收優(yōu)惠政策并提供真實(shí)有效的書面材料，遵守國(guó)家稅收、環(huán)境保護(hù)法律法規(guī)與政策，杜絕因違法受到警告或單次1萬元以上的處罰，從而避免自處罰決定下達(dá)次月起36個(gè)月內(nèi)不得享受增值稅即征即退優(yōu)惠政策造成的損失，應(yīng)單獨(dú)核算適用稅收優(yōu)惠政策的產(chǎn)品和勞務(wù)的銷售額和應(yīng)納稅額，納稅信用等級(jí)不屬于稅務(wù)機(jī)關(guān)評(píng)定的c級(jí)或D級(jí)，應(yīng)加強(qiáng)納稅誠(chéng)信自律、提高稅法遵從度，從而規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

利率風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)。在BOT協(xié)議中，應(yīng)考慮融資規(guī)模和利率浮動(dòng)的影響，融資規(guī)模和利率波動(dòng)范圍應(yīng)與項(xiàng)目收益相適應(yīng)，對(duì)超規(guī)模融資成本和超范圍利率波動(dòng)影響，由政府承擔(dān)或提供價(jià)格調(diào)整或補(bǔ)償機(jī)制，將風(fēng)險(xiǎn)部分轉(zhuǎn)移給政府。

建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)。一是做好項(xiàng)目可行性研究與評(píng)估，使用成熟的技術(shù);選擇技術(shù)能力強(qiáng)、經(jīng)驗(yàn)豐富、信譽(yù)良好、經(jīng)濟(jì)實(shí)力雄厚的設(shè)計(jì)單位、承建單位、施工監(jiān)理單位;聘請(qǐng)專業(yè)機(jī)構(gòu)編制和審核工程概預(yù)算，設(shè)置采購(gòu)的最高限價(jià);完備建設(shè)合同，對(duì)工程量、進(jìn)度、質(zhì)量及分包進(jìn)行約定;設(shè)計(jì)變更應(yīng)按規(guī)定的權(quán)限和程序報(bào)經(jīng)批準(zhǔn)后實(shí)施;加強(qiáng)工程管理，委托施工監(jiān)理查驗(yàn)監(jiān)督工程建設(shè)情況;加強(qiáng)結(jié)算支付管理，相關(guān)各方審核完工工程量，聘請(qǐng)專業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)工程建設(shè)成本進(jìn)行過程審核、竣工審核及政府審計(jì)，按合同規(guī)定進(jìn)行結(jié)算支付。從而降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。二是簽訂固定價(jià)格的建設(shè)合同，鎖定建設(shè)成本，承擔(dān)價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)和轉(zhuǎn)移價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)。三是要求承建單位繳納履約保證金，降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性與影響程度。四是根據(jù)完工情況實(shí)施獎(jiǎng)懲;通過貸款協(xié)議約定，對(duì)建設(shè)成本超支帶來的資金短缺，可追加一定數(shù)額的貸款資金。從而對(duì)風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果進(jìn)行補(bǔ)償。五是購(gòu)買項(xiàng)目保險(xiǎn)，包括建筑安裝工程一切險(xiǎn)、第三方責(zé)任險(xiǎn)、工程延誤竣工險(xiǎn)、不可抗力險(xiǎn)等，將發(fā)生保險(xiǎn)事故造成財(cái)產(chǎn)、人員和利潤(rùn)損失的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)公司;在BOT協(xié)議中規(guī)定，因政府原因帶來的建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)，由政府承擔(dān)責(zé)任并提供價(jià)格調(diào)整或補(bǔ)償機(jī)制，在建設(shè)合同中規(guī)定，因承建方原因帶來的建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)，由承建方承擔(dān)責(zé)任，從而將建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給各責(zé)任主體。

3.5.2運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)

技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)：采取成熟可靠的垃圾處理、發(fā)電及環(huán)保處理技術(shù)與設(shè)施，加強(qiáng)技術(shù)管理、培訓(xùn)與更新，淘汰落后技術(shù)，保持持續(xù)的技術(shù)升級(jí)與改進(jìn)能力，降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性;完善技術(shù)和設(shè)備采購(gòu)合同，設(shè)置質(zhì)量保證、技術(shù)培訓(xùn)、技術(shù)服務(wù)及系統(tǒng)升級(jí)條款，降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性與影響程度。

運(yùn)營(yíng)與維護(hù)管理風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)：運(yùn)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)具備較高的專業(yè)能力和管理能力，對(duì)相關(guān)人員應(yīng)進(jìn)行專業(yè)和安全培訓(xùn)，項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)與維護(hù)應(yīng)符合國(guó)家、行業(yè)、企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)及慣例，建立檢修和搶修機(jī)制，及時(shí)排除故障隱患，降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性，建立故障應(yīng)急機(jī)制，降低風(fēng)險(xiǎn)影響。購(gòu)買項(xiàng)目保險(xiǎn)，包括財(cái)產(chǎn)一切險(xiǎn)、第三方責(zé)任險(xiǎn)、營(yíng)業(yè)中斷險(xiǎn)、機(jī)器損壞險(xiǎn)以及不可抗力險(xiǎn)等，將發(fā)生保險(xiǎn)事故造成財(cái)產(chǎn)、人員和利潤(rùn)損失的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)公司。

環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)：將環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)作為項(xiàng)目可行性研究的重點(diǎn)，放棄投資不具有可行性的項(xiàng)目;環(huán)保處理結(jié)果應(yīng)符合環(huán)境保護(hù)法規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，杜絕超標(biāo)排放;對(duì)污染物排放進(jìn)行實(shí)時(shí)在線監(jiān)測(cè)，聘請(qǐng)專業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)二嗯英劇毒煙氣排放物進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)測(cè)，對(duì)含有大量重金屬污染物的飛灰，須進(jìn)行固化、穩(wěn)定化處理使其達(dá)到安全標(biāo)準(zhǔn)后再行填埋。從而規(guī)避環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。

3.5.3民意風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)

民意風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)：將項(xiàng)目建設(shè)情況和采取的環(huán)保措施向當(dāng)?shù)鼐用窆_發(fā)布，將強(qiáng)與居民的溝通;對(duì)項(xiàng)目排放指標(biāo)進(jìn)行在線監(jiān)測(cè)與重點(diǎn)監(jiān)測(cè)，向政府監(jiān)管部門和社會(huì)民眾公開監(jiān)測(cè)結(jié)果;邀請(qǐng)居民群眾赴項(xiàng)目現(xiàn)場(chǎng)考察參觀，組織民眾進(jìn)行環(huán)保監(jiān)督。從而規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。在BOT協(xié)議中規(guī)定，因民意原因關(guān)閉或停運(yùn)項(xiàng)目造成的損失，由政府承擔(dān)責(zé)任并提供價(jià)格調(diào)整或補(bǔ)償機(jī)制，將該風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給政府。

3.5.4法律風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)

環(huán)保提標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)。項(xiàng)目規(guī)劃和設(shè)計(jì)應(yīng)考慮可能加強(qiáng)的政府環(huán)保管制，并留有一定的余地，加強(qiáng)環(huán)保處理研究，淘汰落后技術(shù)，改進(jìn)環(huán)保設(shè)施，順應(yīng)國(guó)家環(huán)保法規(guī)政策變化需要，按新環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行排放，從而規(guī)避環(huán)保合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)BOT協(xié)議應(yīng)對(duì)環(huán)保法規(guī)政策的潛在變化做出規(guī)定，項(xiàng)目應(yīng)根據(jù)新環(huán)保排放標(biāo)準(zhǔn)對(duì)環(huán)保處理技術(shù)與設(shè)施進(jìn)行升級(jí)改造，而為此追加的投資，由政府承擔(dān)或提供價(jià)格調(diào)整或補(bǔ)償機(jī)制，將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給政府。

搬遷或提前終止風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)。將項(xiàng)目選址作為項(xiàng)目可行性研究的重點(diǎn)，項(xiàng)目選址應(yīng)兼顧運(yùn)營(yíng)條件和城市建設(shè)發(fā)展趨勢(shì);在BOT協(xié)議中對(duì)此類潛在風(fēng)險(xiǎn)做出安排，由政府承擔(dān)或提供價(jià)格調(diào)整或補(bǔ)償機(jī)制，將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給政府。

稅收優(yōu)惠政策變化風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)。在BOT協(xié)議中，應(yīng)對(duì)此類潛在風(fēng)險(xiǎn)做出協(xié)議安排，因國(guó)家稅收優(yōu)惠政策變化給項(xiàng)目帶來的損失，由政府承擔(dān)或提供價(jià)格調(diào)整或補(bǔ)償機(jī)制，將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給政府。

違約風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)。項(xiàng)目投資應(yīng)充分考慮當(dāng)?shù)卣呢?cái)力、信用及營(yíng)商環(huán)境，不應(yīng)將資金和時(shí)間投入到政府缺乏信用、政策執(zhí)行不穩(wěn)定和不透明、基礎(chǔ)設(shè)施不配套的項(xiàng)目中去，從而規(guī)避政府違約風(fēng)險(xiǎn);政府對(duì)購(gòu)電、超規(guī)模融資成本和超范圍利率波動(dòng)影響提供保證，并就保證提供價(jià)格調(diào)整或補(bǔ)償機(jī)制，將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給政府;承建單位應(yīng)繳納履約擔(dān)保金或銀行履約保函，降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性與影響程度;選擇合適的商事仲裁機(jī)構(gòu)或訴訟機(jī)構(gòu)及適用的法律來解決協(xié)商不成的爭(zhēng)議，從而控制風(fēng)險(xiǎn)。

3.6風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控與評(píng)價(jià)

應(yīng)制定和實(shí)施政策和程序，以幫助采取的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施得以有效實(shí)施;應(yīng)設(shè)置有效的信息與溝通機(jī)制，確保相關(guān)信息在各層級(jí)的員工間獲取、傳遞和使用，從而識(shí)別、評(píng)估和應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn);應(yīng)對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行全面、持續(xù)、合適的監(jiān)控和評(píng)價(jià)，在偏離風(fēng)險(xiǎn)容限時(shí)能夠動(dòng)態(tài)地做出正確的反應(yīng)，確保項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的持續(xù)有效。

4結(jié)束語

我國(guó)近年來城市生活垃圾量快速增長(zhǎng)，影響了居民生活和城市環(huán)境，人們?cè)趯で蠼鉀Q方案的過程中，發(fā)現(xiàn)垃圾焚燒發(fā)電是一個(gè)既能對(duì)垃圾進(jìn)行減量化處理又能利用垃圾焚燒產(chǎn)生余熱發(fā)電實(shí)現(xiàn)資源再利用的好方法，而被越來越廣泛地應(yīng)用。由于政府財(cái)政資金限制，引入社會(huì)資本參與政府公共設(shè)施建設(shè)與運(yùn)營(yíng)的BOT模式開始被用于生活垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目。但是，生活垃圾焚燒發(fā)電BOT項(xiàng)目具有其鮮明的特點(diǎn)，在籌資建設(shè)、運(yùn)營(yíng)維護(hù)及退出機(jī)制等方面存在著諸多風(fēng)險(xiǎn)，影響了項(xiàng)目目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。我國(guó)對(duì)生活垃圾焚燒發(fā)電BOT項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理研究還具有較大的局限性，從社會(huì)資本投資者角度出發(fā)，綜合運(yùn)用定性與定量結(jié)合的分析方法，對(duì)該領(lǐng)域進(jìn)行深入研究的較少。本文依托風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)理論，從社會(huì)資本投資者的角度，針對(duì)BOT模式下生活垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目展開風(fēng)險(xiǎn)管理的分析和研究，進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)，以期能夠?yàn)轭愃频腂OT模式下生活垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理提供參考和借鑒。